美联储罕见降息50个基点后,全球多地掀起“降息潮”
全球掀起“降息潮”。
在美联储罕见降息50个基点后,全球多地掀起了一轮“降息潮”。9月19日,中国香港金管局、科威特央行、巴林央行、阿联酋央行、卡塔尔央行等集体宣布降息。而在美联储之前,已经有多家央行选择“抢跑”降息,其中,加拿大央行已连降三次。
值得注意的是,在“降息潮”下,日本央行成为最特别的存在,也或许是全球金融市场不确定的风险点。目前市场正高度关注日本央行明天(9月20日)的利率决议及日本央行行长植田和男的最新发声。市场普遍预计,日本央行将维持关键的隔夜拆款利率在0.25%不变,但12月的会议可能会再度加息,或将对全球市场带来一定的影响。
国内的货币政策走向也是市场关注的焦点。多家机构认为,我国货币政策基调获得了难得的调整时间窗口,具备了推动新一轮降准、降息的空间。
降息潮涌
9月19日早间,中国香港金管局宣布,将基准利率下调50个基点至5.25%。
需要指出的是,中国香港实施联系汇率制度,本次跟随美联储降息并不意外。根据官网,在联系汇率制度下,港元汇率保持稳定在7.75—7.85港元兑1美元的区间内。
除中国香港金管局以外,多家央行机构也纷纷宣布降息,具体来看:
科威特央行宣布降息25个基点,至4%;
巴林央行下调隔夜存款利率50个基点,至5.50%;
阿联酋央行下调隔夜存款利率50个基点,至4.90%;
卡塔尔央行更为激进,下调存款利率55个基点至5.2%,下调回购利率55个基点至5.45%,下调贷款利率55个基点至5.70%。
其实,在美联储降息之前,已经有多家央行选择“抢跑”降息:
9月18日,印度尼西亚央行决定把基准利率下调25个基点至6%,同时,把存款利率下调至5.25%,贷款利率下调至6.75%;
9月12日,欧洲央行宣布年内第二次降息,将存款机制利率下调25个基点,主要再融资利率和边际借贷利率均下调60个基点,三大利率分别降至3.50%、3.65%、3.90%;
9月4日,加拿大央行下调关键利率25个基点至4.25%,为今年连续第三次降息;今年7月、6月,加拿大央行连续两次降息,将基准利率下调至4.5%;10月份再降息25个基点几乎铁板钉钉;
8月15日,菲律宾央行宣布降息25个基点;
8月14日,新西兰联储意外宣布降息25个基点,将基准利率从5.5%降至5.25%;
7月31日,英国央行宣布降息25个基点,将基准利率从5.25%下调至5%,为2020年3月以来首次降息;
今年6月,欧洲央行将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率均下调25个基点,这是该行自2019年以来的首次降息;
今年5月,瑞典央行宣布降息25个基点,这是该央行8年来的首次降息。
今年3月,瑞士央行打响了2024年全球降息之年的“第一枪”,瑞士也成为了第一个宣布降息的欧美发达国家;6月,该央行再度将借贷成本降至1.25%。
日本央行的抉择
在全球掀起“降息潮”的背景下,日本央行成为最特别的存在,也是全球金融市场不确定的风险点。
今年7月底,日本央行意外宣布加息,决定将0—0.1%的政策利率调整至0.25%。这一加息决定一度导致全球市场暴跌。
从资本市场的反馈来看,美联储的降息似乎已经被充分定价。目前市场正高度关注日本央行9月20日的利率决议及日本央行行长植田和男的最新发声,或将对全球市场带来一定的影响。
目前市场普遍预计,日本央行将维持关键的隔夜拆款利率在0.25%不变,但12月的会议可能会再度加息。
分析人士称,基于日本央行政策对日元套利交易的潜在影响,日本央行的货币政策前景已变得与美联储同样关键。而日本央行官员近期连续表态所暗示的,以及目前市场普遍的预期均是——日本央行将继续加息。
在接受日本经济研究中心调查的36位经济学家中,有19位预计日本央行将在12月再次加息。在12月18日—19日日本央行会议召开之前,该行将关注主要指标,以判断经济是否步入正轨,包括日本央行9月和12月的短观调查、三季度的GDP数据以及当季的企业盈利情况。
另外,接受路透社调查的大多数经济学家预计日本央行今年将再次加息,其中超过四分之三的人押注下一次加息的时间将在12月。
三井住友DS资产管理公司策略师MasahiroIchikawa表示,如果植田和男在9月20日利率决议后的新闻发布会上说,经济和物价都在正常轨道上,但央行需要密切关注市场,这可能是今年12月或明年1月加息的信号。
华泰证券分析师易峘认为,日本央行议息会议同样值得关注,随着美日货币政策剪刀差持续收窄且日本国内内生增长动能修复,工资增长超预期,这意味着日元中长期有进一步升值的动力,也可能为人民币带来升值预期的“溢出效应”。
国内政策空间打开?
美联储大幅降息“开局”,或将使中美利差收窄。多家机构认为,我国货币政策基调获得了难得的调整时间窗口,具备了推动新一轮降准、降息的空间。
中国首席经济学家论坛理事长连平预计,本轮美联储降息周期持续时间或长达14—16个月。在此背景下,连平认为,我国货币政策基调获得了难得的调整时间窗口,具备了推动新一轮降准、降息的空间。
连平表示,从国内环境看,宏观经济和金融指标较为疲弱,亟需货币政策进一步发力支持。尽快对货币政策基调作出合理调整,将有助于提振市场信心,改变当前市场预期普遍偏弱的状况。从政策协同的角度看,为增强逆周期调节效果,此时货币政策基调就很有必要作出相应调整,由“稳健”调整为实质性的“适度宽松”。
9月19日,中金公司研究部研究员刘刚表示,如果国内宽松力度强于美联储,将给市场带来更大提振;如果幅度有限,也是当前现实约束下更可能的情形,那么美联储降息对中国市场的影响可能就是边际和局部的。
对于9月政策宽松的预期,市场预期降准的呼声日益集中。包括浙商证券、国金证券、财信证券等机构都发布观点认为,中国央行降准或在近期。
华金证券分析师秦泰认为,货币政策转向支持性中性立场已是势在必行之举,以需定供、量足价稳是当前较为合理的货币政策预期,维持9月降准50bp的预测。
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